Раскрытию вопросов совершенствования организации денежных потоков предприятия предшествует этап анализ движение денежных потоков. Это позволяет определить сильные и слабые стороны в управлении денежными средствами и соответственно построить оптимальную систему организации денежных потоков.
Анализ денежных потоков предприятия целесообразно проводить по каждому виду деятельности. Это позволяет выявить основные направления формирования и расходования денежных ресурсов. На данном этапе уже можно выявить некоторые проблемы в финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Денежный поток — это денежные средства, получаемые предприятием от всех видов деятельности и расходуемые на обеспечение дальнейшей деятельности. Главным фактором формирования денежного потока является оплата покупателями стоимости проданной предприятием продукции. Исходные показатели для расчета денежных поступлений — это выручка и прибыль от продаж. Выручка и прибыль от продаж имеют большое значение для оценки финансового состояния предприятия. Однако она была бы неполной, если бы отсутствовала информация о потоке денежных средств, возникающем в результате продаж.
В конечном счете, именно наличие или отсутствие денег определяет возможности и направления развития предприятия; превышение денежных поступлений над платежами обеспечивает возможность вложения денег в целях получения дополнительной прибыли. Однако при этом надо иметь в виду, что предприятию необходимо постоянное наличие определенной суммы денежных средств как наиболее ликвидных активов, поддерживающих его платежеспособность.
Выручка от продаж — это учетный доход данного периода, в составе которого есть денежные и неденежные формы дохода.
Прибыль от продаж — разность между учетным доходом и начисленными расходами на проданную продукцию.
Поток денежных средств зависит от этих показателей, но не равнозначен им. Он представляет собой разность между полученными и выплаченными предприятием денежными средствами за определенный период времени. Получение и выплата денежных средств связаны не только с выручкой от продаж и затратами на проданную продукцию.
Прибыль от продаж отличается от величины денежных средств по следующим причинам:
1. Отражение в отчетности за определенный период прибыли не совпадает с реальным поступлением денежных средств за тотже период, так как прибыль признается после совершения продажи, а не после поступления денежных средств.
2. Кроме прибыли от продаж в отчете о прибылях и убытках отражаются другие виды доходов и расходов, которые формируют величину прибыли до налогообложения. Но размер этих доходов и расходов также носит учетный характер и не отражает реальное движение денежных средств. Например, проценты к получению и к уплате – это лишь начисленные, а не фактически полученные или уплаченные суммы; налоги, уплачиваемые за счет финансовых результатов и отражаемые в составе операционных расходов, - это начисленные, а не фактически уплаченные суммы налогов; штрафные санкции в составе внереализационных доходов и расходов – это признанные, а не уплаченные штрафы за невыполнение договорных обязательств и т. д.
3. Денежный поток отражает движение денежных средств, которые вообще не учитываются при расчете прибыли: полученные и уплаченные авансы, бюджетные ассигнования, другие виды целевого финансирования, движение кредитов и займов и др.
Прибыль, полученная в данном периоде, позволяет предположить увеличение денежных средств, но не означает, что у предприятия в том же периоде есть свободные денежные средства, доступные для использования.
Получение предприятием денежных средств — не самоцель, а средство для улучшения финансового состояния. Полученные денежные средства используются на обеспечение условий, поддерживающих бесперебойную деятельность и развитие предприятия. Остаток денежных средств обеспечивает текущую платежеспособность.
Увеличение или уменьшение балансового остатка денежных средств за определенный период непосредственно зависит от произошедших изменений в стоимости активов и пассиве» баланса. Увеличение стоимости любых статей активов (кроме денежных средств) — причина уменьшения денежных средств. И наоборот, прирост заемных или собственных источников финансирования — фактор увеличения остатков денежных средств.
Следовательно, изменение остатков денежных средств можно рассматривать как результат финансовой политики предприятия по управлению активами и пассивами. Сюда включаются:
а) принятие решений о необходимости увеличения или уменьшения внеоборотных активов по каждому их элементу;
б) управление запасами, в том числе определение стоимости необходимых запасов, приобретение более дорогостоящего сырья и других материальных ценностей;
в) управление дебиторской задолженностью, т.е. условиями расчетов с покупателями и другими дебиторами, списание безнадежной дебиторской задолженности, стимулирование возврата просроченных долгов;
г) принятие решений о необходимых размерах собственного капитала и обоснованном сочетании его с заемными источниками финансирования;
д) обеспечение условий расчетов с поставщиками, благоприятных для предприятия;
е) определение возможности и необходимости использования долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов.
Решение всех этих проблем должно приводить к необходимому остатку денежных средств и такой структуре активов и пассивов, которая обеспечила бы платежеспособность, финансовую устойчивость и кредитоспособность предприятия.
Можно оценить формирование денежного потока на основе другой группы факторов — каналы поступления денежных средств и направления их использования.
Поступление денежных средств происходит в следующих формах:
1. Выручка от продажи товаров, продукции, работ и услуг.
2. Выручка от продажи имущества.
3. Полученные авансы.
4. Бюджетное и другое целевое финансирование.
5. Безвозмездное получение.
6. Кредиты и займы.
7. Дивиденды и проценты по финансовым вложениям.
8. Другие поступления.
Направления расходования денежных средств:
1. Оплата приобретенных товаров, работ, услуг.
2. Оплата труда.
3. Отчисления в единый социальный фонд.
4. Выдача подотчетных сумм и авансов.
5. Оплата долевого участия в строительстве.
6. Оплата машин, оборудования, транспортных средств.
7. Финансовые вложения.
8. Выплата дивидендов и процентов по ценным бумагам.
9. Расчеты с бюджетом.
10. Оплата процентов и основной суммы долга по полученным кредитам и займам.
11. Прочие необходимые выплаты и перечисления.
Разность между поступившими и уплаченными суммами денежных средств составляет балансовый остаток денежных средств на конец периода. Исходя из данных бухгалтерского баланса и отчета о движении денежных средств можно определить конкретные причины изменения остатка денежных средств и выделить из них количественно главные.
В таблице 2.8. проведем анализ формы № 4 «Отчет о движении денежных средств» ЗАО «Универсал» прямым методом.
Таблица 2.8. Анализ отчета о движении денежных средств ЗАО «Универсал» прямым методом за 2007 год
Наименование показателя За отчетный период За аналогичный период предыдущего года Отклонение
сумма, тыс. руб. удельный вес, % сумма, тыс. руб. удельный вес, % суммы, тыс. руб. удельного веса, %
1 2 3 4 5 6 7
Остаток денежных средств на начало отчетного года 7365 5650 +1715 0,00
Движение денежных средств по текущей деятельности: 0 0,00
Средства, полученные от покупателей, заказчиков 106969 78,13 99017 76,35 7952 1,78
Авансы, полученные от покупателей 11771 8,60 19787 15,26 -8016 -6,66
Прочие доходы 20 0,01 32 0,02 -12 -0,01
Денежные средства, направленные: =150+151+160+170+180+181+182+189 0 0,00
на оплату приобретенных товаров, услуг, сырья и иных оборотных активов -59064 41,37 -26506 20,48 +32558 20,89
на оплату труда -20942 14,67 -15630 12,08 +5312 2,59
на выплату процентов -14285 10,01 -54188 41,87 -39903 -31,86
на расчеты по налогам и сборам -36283 25,41 -21520 16,63 +14763 8,79
На отчисления 0 0 0 0 0 0
на прочие расходы -1500 1,05 0 0 +1500 1,05
Чистые денежные средства от текущей деятельности -13314 0 992 0 -14306 -
Движение денежных средств
по инвестиционной деятельности 0
0 0,00
0,00
Выручка от продажи объектов основных средств
и иных внеоборотных активов 749 0,547 325 0,25 424 0,296
Выручка от продажи ценных бумаг и иных 0 0 0,00 0 0,00
финансовых вложений 0 0,00
Полученные дивиденды 0 1064 0,82 -1064 -0,820
Полученные проценты 1400 1,023 0 0 1400 1,023
Поступления от погашения займов, предоставленных другим организациям 0 0 465 0,36 -465 -0,359
Прочие 0 0 0,00
Приобретение дочерних организаций -1000 0,700 -2000 1,55 -1000 -0,845
Приобретение объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и -6311 4,420 -5232 4,04 +1079 0,378
Приобретение ценных бумаг и иных финансовых вложений -115 0,081 -70 0,05 +45 0,026
Займы, предоставленные другим организациям 0 0,00 0 0,00
Прочие 0 0,00
Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности -5277 0 -5448 0 -171
Движение денежных средств 0 0,00
по финансовой деятельности 0 0,00
Поступления от эмиссии акций или иных долевых бумаг 0 0,00 0 0,00 0 0,00
Поступления от займов и кредитов, предоставленных другими организациями 16000 11,69 9000 6,94 7000 4,75
Погашение займов и кредитов (без процентов) -3273 2,29 -4275 3,30 -1002 -1,01
Погашение обязательств по финансовой аренде 0 0,00 0 0,00 0 0,00
Покупка собственных акций 0 0,00 0 0,00 0 0,00
депозитный счет 0 0,00 0 0,00 0 0,00
Чистые денежные средства от финансовой деятельности 17751 0 4725 0 13026
Чистое увеличение (уменьшение) денежных средств -840 0 1715 0 -2555
и их эквивалентов 0 0,00
Остаток денежных средств на конец отчетного периода = 260ф1 6525 0 7365 0 -840 0,00
Поступило денежных средств, всего 136909 100 129690 100 7219 0
Израсходовано денежных средств, всего 142773 100 129421 100 13352 0
Сумма поступивших денежных средств составила 136 909 тыс. руб., из них 86,74 % приходится на текущую деятельность, 1,57 % на инвестиционную и 11,7 % на финансовую. Отток денежных средств организации в отчетном периоде составил 142 773 тыс. руб., из них 92,5 % - это средства, приходящиеся на текущую деятельность, 5,2 % на инвестиционную и 2,3 % на финансовую.
Из всей суммы денежных средств наибольший удельный вес приходится на выручку от продажи работ, товаров, услуг – 78,13 %, 11,7 % приходится на поступления от займов и кредитов, предоставленных другими организациями.
Отрицательным моментом в движении денежных средств организации является превышение оттока средств над их притоком на 840 тыс. руб.
В процессе анализа состояния денежных потоков предприятий выявлено, что в общем объеме притока денежных средств преобладают денежные потоки по основной деятельности.
При косвенном методе финансовый результат преобразуется с помощью ряда корректировок в величину изменения денежных средств за период. Для оценки реального притока денежных средств рассмотрим механизм отражения бухгалтерских операций (табл. 2.9).
Таблица 2.9. Оборотная ведомость по счетам бухгалтерского учета ЗАО «Универсал», тыс. руб.
Счета Сальдо на начало периода Обороты Сальдо на конец периода
Дт Кт Дт Кт Дт Кт
Счет 01 87731 0 18853 9052 97532 0
Счет 02 0 10905 0 6542 0 17447
Счет 10 17576 0 54615 68758 3433 0
Счет 62 49391 0 106969 105912 50448 0
Счет 61 7999 0 10155 11801 6353 0
И т.д.
Счет 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками», имеет активное сальдо, следовательно по принципу определения конечного сальдо по формуле:
Ск = Сн+ОД – ОК,
где Ск, Сн, сальдо на конец и начало периода,
ОД, ОК – обороты по дебету и кредиту счетов, тогда
ОК = ОД + Сн – Ск = ОД – (Ск – Сн);
105912 = 106969 + 49391 – 50448;
105912 = 10696-1057.
Расчеты приведены в таблице 2.10.
Таблица 2.10. Движение денежных средств ЗАО «Универсал», рассчитанное косвенным методом за 2007 год
Показатели Сумма, тыс. руб.
Прибыль 106 969
Начисленная амортизация +6672
Изменение объема незавершенного производства +880
Изменение объема готовой продукции +16820
Изменение расходов будущих периодов +153
Изменение авансов выданных -1646
Изменение дебиторской задолженности -3710
Изменение задолженности поставщикам +14939
Изменение по авансам полученным -118
Уплата процентов за пользование кредитом -2011
Краткосрочные финансовые вложения -1182
Использование фонда социальной сферы -3365
Изменение производственных запасов (с НДС) -14963
Изменение кредиторской задолженности +6607
Долгосрочные финансовые вложения +115
Изменение задолженности по кредитам и займам -20932
Прибыль за вычетом налогов и обязательных платежей +910
Изменение в состоянии денежных средств -840
Такие корректировочные операции проводятся по всей текущей инвестиционной и финансовой деятельности, с помощью данных расчетов руководство может контролировать текущую платежеспособность и оценивать возможность дополнительных инвестиций.
Таким образом, скорректированный денежный поток денежных средств, показывает, что фактически расхождения между величиной полученной прибыли и наличием денежных средств у организации нет (910+47084) показатели с плюсом – 47927 (показатели с минусом) = -840 тыс. руб.
Сопоставив результаты всех расчетов, можно сделать следующие выводы:
1. За период произошло ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности в целом и в том числе задолженности покупателей.
2. Оборачиваемость кредиторской задолженности замедлилась в первую очередь в части расчетов с поставщиками.
3. Рост дебиторской и кредиторской задолженности не является прямым следствием увеличения выручки от продаж, а связан также с изменениями условий расчетов с дебиторами и кредиторами, в том числе с состоянием просроченных долгов: уплачена часть долгов, возникших в предыдущие периоды, и возникли новые долги, которые должны были быть оплачены в данном периоде, но этого не произошло.
4. При росте выручки от продаж на 19 % балансовые запасы увеличились на 8 %.
Если бы движение балансовых остатков запасов, дебиторской и кредиторской задолженности происходило в точном соответствии с изменением выручки от продаж, это привело бы к другому изменению денежных средств, чем получилось фактически по балансовым данным, так как запасы и дебиторская задолженность выросли в меньшей степени, чем кредиторская задолженность, по отношению к проценту увеличения выручки от продаж и затрат на проданную продукцию. Однако важно принять во внимание остатки всех этих статей активов и пассивов на начало периода, по отношению к которым рассчитывается прирост.
В течение периода, на отдельные его даты, может возникнуть потребность в дополнительных заемных источниках финансирования, несмотря на то, что в целом за период денежные поступления превышают расход денежных средств и остаток денежных средств увеличивается.
Потребность в заемных источниках финансирования тем больше, чем больше денежные расходы на отдельные даты превышают денежные поступления на те же даты. Если периоды, характеризующиеся таким соотношением затрат и поступлений, идут один за другим, потребность в заемных источниках финансирования на отдельные даты оказывается очень значительной.
Похожие рефераты:
|
Дипломные работы 
